液压巨头之恒立液压

独角兽研究室2018-11-07 17:51:47


      恒立液压(601100)冉冉升起的液压巨头,从进口替代到装配全球


投资要点:


      冉冉升起的液压巨头,从进口替代到装配全球。公司作为国内液压件领域龙头,逐渐实现了挖掘机油缸、盾构机油缸、挖掘机泵阀等核心零部件的国产化和进口替代;并走出国门,在国际舞台崭露头角。2016年公司海外收入占比约30%2017年上半年海外收入增速达52%,下半年呈现加速之势。公司的客户包括卡特、三一、徐工、中国铁建、中国中铁、中国中车、特雷克斯等在全球有竞争力的行业巨头,出口也主要集中在欧美、日本等发达地区,优质的客户资源保障了企业的长期稳健发展。

    核心零部件,是新时代制造强国的核心资产之一。液压件作为工业基础件,广泛应用于工程机械、工业自动化、航空航天、农林机械等领域,全球市场空间超2000亿元。德国、意大利、日本、美国等工业强国几乎都有年营业额上百亿的液压件企业,中国制造业的快速发展以及巨大的液压件需求市场,也有望催生出液压巨头。根据公司三季报显示,德意志银行已成为公司除实际控制人之外最大的单一股东,显示公司作为核心零部件龙头、制造强国的核心资产,已经受到外资青睐。

    在手订单充足,泵阀产品推广加速。下游需求旺盛,导致液压件供不应求,公司在手订单充足。国内外市场同时火爆,国外竞争对手供应能力有限,进一步加速了公司的泵阀推广进度,预计公司泵阀产品2017年收入同比增长约200%,达到2.5亿元左右,市场份额快速提升。

 


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