策略一周播报|市场风格切换

智语良投2018-12-05 15:24:27

一周市场总览

本周两市呈现探底回升运行走势,其中,创业板强势放量上攻带领全市场止跌企稳,而上证50不断创新低拖累上证指数,创新型中小盘成为资金青睐的对象,而传统蓝筹表现较差。具体而言,上证指数本周上涨0..51%,深成指上涨4.11%,中小板上涨3.96%,创业板上涨10.11%。盘面上,软件、芯片、5G、云计算、大数据、AI以及医疗/医药等行业表现出色,另外值得注意的是,银行、保险、白酒以及周期等行业板块表现较差。技术上,上证指数从2638-3587点波段的上升趋势可能已经终结,即所谓的慢牛行情已经结束,当前中期趋势方向不明,短期趋势运行在空头趋势中。

市场指数表现



小智有话说

本周沪深300下跌0.16%,中证500上涨5.66%,创业板上涨10.11%,沪深300微跌,但创业板大涨,市场分化明显。

市盈率


利润增速


小智有话说

主板市场市盈率持平,创业板市盈率快速上升;本周新财报发布较多,沪深300和中证500利润增速上升,创业板利润增速下降。

公募基金仓位



小智有话说

公募基金仓位持平,上周仓位为85.42%。

换手率



小智有话说

本周市场放量上涨,市场情绪积极。

PMI



小智有话说

3月份,制造业PMI为51.5%,较上月增长1.2个百分点,升至一季度高点,制造业扩张提速,呈现稳中有升态势。

小智市场视点

随着中美贸易战缓和,全球各大证券指数有所企稳,市场恐慌情绪逐渐消散。上证指数两次回踩3100点后企稳回升,深成指及中小创均大幅收复“中美贸易战失地”。创业板已重新延续阶段性反弹格局,且量能明显不断放大,赚钱效应较好,基于市场存量资金博弈的前提下,量能变化反应出创业板走强逐渐成为共识。值得注意的是,下周将面临清明小长假,预计交投活跃度将大打折扣,而盘面或以震荡为主。

 

市场风格切换的主要背景,是对政策反应的预期。1)中美贸易战中,美方针对国内高科技行业技术的封锁围堵;2)开辟“独角兽”IPO制度的绿色通道,药明康德实现快速过会;3)欢迎中概股回归,启动CDR制度改革;4)香港联交所对生物制药企业IPO进行改革,首次允许没有营业收入的创新药企业上市。展望未来,今年A股结构性机会的主旋律依旧不变,基于创业板的反弹共识下或具备较好的结构性操作机会。

 

技术上,上证指数从2638-3587点波段的上升趋势可能已经终结,即所谓的慢牛行情已经结束,当前中期趋势方向不明,短期趋势运行在空头趋势中。短期内,整体市场不管从价格上还是量能上观察,均是深强沪弱,政策上亦是倾向市场空间、成长空间更大的科技股,在上述两个现象未发生明显变化的前提下,创业板仍具备关注价值。操作上,仓位控制在3-5成左右,耐心严控仓位,切勿追高个股,注意业绩地雷,同时关注部分估值合理、确定性高、绩优行业龙头个股。


策略表现


1
火中取栗

策略收益回顾:


策略上架377天,至今实盘收益为20.04%,同期沪深300指数收益16.80%,策略超额收益为3.24%


上周调仓记录:



操作简评:


上周调出3只股票,福耀玻璃24.98卖出,实现收益-0.16%华夏幸福31.55卖出,实现收益-4.34%万科A30.51卖出,实现收益0.83%

上周调入4只股票,中集集团16.76买入;福耀玻璃25.02买入;华夏幸福32.91买入;万科A30.33买入。


策略简介:


短线的过度下跌必然带来一波快速的反弹。本策略基于对所有个股历史暴跌走势的统计分析,针对特定的暴跌模式识别出短线买入和卖出时机;虽然短线抢反弹本身风险较高,但本策略通过设置严格的止盈和止损目标将实际风险降到最低,并由实证分析表明从中长期来看,此策略能从A股市场获取较稳定的高收益。


策略阿尔法33.30%,夏普比率1.37,最大回撤率10.76%。

2
低估值稳健配置

策略收益回顾:

策略上架190天,至今实盘收益为10.84%,同期沪深300指数收益10.42%,策略超额收益为0.42%


上周调仓记录:



操作简评:


上周调入1只股票,上海机场49.67买入。


策略简介:


成长性低的公司往往由于市场的过度悲观带来投资机会。实践证明,长期持有低估值的股票组合,能获得超越市场平均的收益。我们在低估值股票中选取财务风险相对较小的公司,再通过行业间的平衡配置,构建出一个走势更加平稳的低估值投资策略。本策略适合中长期持有,在熊市和震荡市中具有显著优势。


策略阿尔法36.18%,夏普比率1.18,最大回撤率19.54%。

3
趋势追击

策略收益回顾:


策略上架377天,至今实盘收益为-4.98%,同期沪深300指数收益16.80%,策略超额收益为-21.78%


上周调仓记录:



操作简评:

上周调入5只股票,宝钢股份8.50买入;正泰电器25.98买入;旗滨集团5.79买入;机器人20.21买入;东土科技16.03买入。

策略简介:


本策略的标的为A股全市场,通过Alpha因子动态选取潜在的高成长股票形成股票池,再基于独特的趋势突破判断,买入最有可能在短线快速上涨的股票。此策略不追求卖在最高点,而是在获得最有把握的盈利后及时退出,靠获胜概率优势的不断累积,赚取较为稳定的年化利润。


策略阿尔法38.26%,夏普比率1.27,最大回撤率18.97%。


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