终于等到你——配额制出台,风光无限好!【安信电新】

电新邓永康团队2018-11-15 08:54:38

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事件

国家能源局近日发布关于征求《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》意见的函。

点评

2017年11月,国家发展改革委、国家能源局联合发布了《解决弃水弃风弃光问题实施方案》,方案中指出为了完善可再生能源开发利用机制,将实行可再生能源电力配额制,此次,《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》意味着行业翘首以盼多年的配额制即将正式出台,时点超出市场预期。


强制约束,保障可再生能源消纳,风光空间广阔。配额制,即对各省级行政区域全社会用电量规定最低的可再生能源电力消费比重指标,将可再生能源电力消纳上升为国家级别的约束性指标,其目的在于促进可再生能源的消纳利用,有效缓解目前严重的弃水弃风弃光问题。征求意见稿中的非水可再生能源指的是风电、太阳能发电、生物质能发电、地热能发电、海洋能发电等,其中,风电和光伏占据绝大部分,我们将全国各省2017年风电和光伏发电量占本省发电量的比重与此次配额制的目标进行对比发现,内蒙、贵州、云南、甘肃、宁夏、新疆风光发电量占比均已超过2018年和2020年的配额制指标,中东部地区配额指标明显提高,这意味着,配额制的实施将极大地促进风电和光伏等非水可再生能源的消纳,有效缓解目前的限电问题。另外,我们根据2017年各省的用电量,假设按照年均5%的增速,同时风光平均利用小时数为1500,测算出距离2020年风光合计还有最低240GW的装机空间。

责任主体在用电侧,可有效解决新能源“重建轻用”问题。承担配额义务的市场主体包括省级电网企业、其他各类配售电企业(含社会资本投资的增量配电网企业)、拥有自备电厂的工业企业、参与电力市场交易的直购电用户等,同时规定拥有燃煤自备发电机组的企业承担的配额指标应高于所在省级区域的配额指标,并由各省级电网企业负责对本经营区域完成配额指标进行监测和评估。与此前版本相比,征求意见稿将配额主体从发电侧转向了消费侧,更加强调了利用新能源电力的责任,使得用户侧消纳的责任更加清晰,可以有效解决消纳问题。

 

可再生能源电力证书是当前补贴制度的重要补充,可有效缓解可再生能源发电企业的现金流。此次配额制同时实施可再生能源电力证书制度,证书作为记录计量可再生能源电力的生产、实际消纳和交易的载体,用于监测考核可再生能源电力配额指标完成情况,每张证书对应1兆瓦时交易结算的电量,各市场主体通过与可再生能源发电企业进行证书交易来完成配额指标,证书价格由市场交易形成。对配额主体来说,证书是其完成配额指标的凭证,对于发电企业来说,通过出售证书可提前回流补贴资金,是对当前可再生能源电价附加基金缺口的重要补充。

 

投资建议:此次配额制的出台,将有效提高非水可再生能源的消纳水平,同时通过可再生能源电力证书来缓解补贴拖欠,一方面可有效降低弃风、弃光率,另一方面缓解开发商现金流压力,从制度上保障了风电和光伏的长期发展空间。风电重点推荐金风科技、天顺风能、中材科技;光伏重点推荐正泰电器通威股份、隆基股份、阳光电源林洋能源

 

风险提示:政策执行情况低于预期等。

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