2016-9-19 NESC复盘笔记【核电】

复盘笔记2019-07-10 08:35:40

(本产品由东北证券研究所机构销售部)

1
东北观点

周度策略

美日议息扰动市场,A股短期缩量等待

本周观点概述:由于中秋假期影响,A股上周最后两个交易日停牌,外围市场在这期间涨跌互现,其中英美股市整体上涨,欧盟主要国家法德以及日本股市军继续下挫;因而,外围股市对A股影响尚属中性;国内货币政策延续收短放长思路,继重启14日逆回购后,上周央行重启28日逆回购,这一政策将促进债市去杠杆,对资金面造成扰动,从而对股市影响也偏负面;未来一周市场主要变量还是来自美日央行货币政策走向,我们认为,全球货币政策由竞相宽松向相对平衡的“均势”恢复,虽未形成趋势,但方向是“逆宽松”的,短期需谨慎应对。

投资机会方面,我们推荐关注苹果手机产业链相关投资机会。IPhone7新品发布,而苹果手机主要竞争对手三星的Note7爆炸事件还在发酵,三星大规模召回Note7(包括中国的部分手机),并且,中美日韩等多国航空公司宣布禁止在飞机上携带或使用三星Note7手机,苹果IPhone7作为中高端手机Note7的替代品,将显著受益,特别看好苹果电池相关概念标的。

经济基本面:菜篮子产品批发价格指数上周呈现下跌趋势,周跌幅0.66%;国内重要生产资料价格指数也有所下跌,上周跌幅为1.76%;十年期信用利差扩大了0.054%;十大城市商品房移动平均成交面积上周呈现上涨趋势,上周涨幅13.74%;日均耗煤量上周呈现下降趋势,上周跌幅7.57%。

政策面跟踪:联储自2008年危机以来的货币政策思路转为提倡与市场进行充分沟通以稳定预期;在G20之后各国强调政策协调,带来全球系统性冲击的风险需要被避免;在9月议息会议前联储缺乏足够的时间来引导预期做好准备,这将会引起市场动荡。基于以上三点,我们倾向于9月联储不会加息。

资本市场跟踪:上周市场走势有小幅度下跌,日均融资买入额从473.53亿元下跌至433.87亿元,下降了8.38%;融资买入额占A股成交额比例有所上升,最近5个交易日全部A股平均换手率呈现下降趋势。

国际财经及资本市场跟踪:海外市场上周全部呈下跌趋势,其中,恒生国企指数、恒生国企指数、德国DAX上周表现较差,分下跌了4.29%、4.11%、3.48%;美国债收益率上周上涨了1.80%;波罗的海干散货指数呈现下跌趋势。

未来一周展望:日本央行将公布利率决定,可能会将政策重点从基础货币转向利率;美联储FOMC将宣布利率决定,9月立即加息概率较低,但可能释放鹰派言论,短期对股市产生影响,建议关注。

(东北证券研究所策略---陈亚龙、陈殷)

今日点评

2016/09/19

收盘价

涨跌幅(%)

上证指数

3026.050.77

深成指数

10557.250.99

中小板指

6783.600.84

创业板指

2165.210.96

沪深300

3263.120.75

成交额

3456.11

板块排名

排名

涨幅居前

1

家电行业

1.99

2

旅游酒店

1.92

3

木业家具

1.60

4

机械行业

1.56

5

工艺商品

1.47

排名

跌幅居前

1

贵金属

-0.38

2

珠宝首饰

0.01

3

石油行业

0.02

4

港口水运

0.27

5

民航机场

0.42

排名

热门概念

1

食品安全

2.78

2

石墨烯

2.48

3

无线充电

2.43

4

次新股

2.29

5

钒电池

2.21

热门个股

概念

个股简称

%

食品安全

华测检测

6.33

新莱应材

2.72

达安基因2.19
石墨烯正泰电器8.00

中科电气

7.69

宝泰隆

6.67

无线充电

青岛海尔

5.87

雷柏科技

2.75

立讯精密1.81

次新股

N通用

43.90

网达软件

10.05

中国核建

10.03

钒电池

*ST钒钛

5.18

国星光电

1.95

河钢股份

1.29

2
Top Call

众合科技(000925)轨交信号有望后期发力

2016年中报:公司实现营业收入5.07亿元,比上年同期减少34.58%;归属于上市公司股东的净利润为-1118.29亿元,比上年同期减少199.32%。 公司中报不及预期,未能扭转亏损。但是报告认为长期业绩:拐点有望确立,基于以下因素:1、所收购水处理资产(苏州科环环保)并表带来的EPS改善;2、不良业务的持续剥离;3、轨交行业建设高潮带来的轨交业绩放量。 

轨交核心技术领先。公司在轨交领域的技术与产品分为地铁信号技术、有轨电车信号技术与AFC/ACC系统。地铁领域,具有完全自主知识产权的BiTRACON型CBTC系统通过了TUV莱茵和业界专家的安全测试,具备上线载客试运营条件;有轨电车领域,公司通过引进、消化、吸收以达到再创新;地铁AFC领域,市占率已位列全国前列。 轨交订单预计后期将发力,国产化促利润率提升。报告期内轨道交通业务中标额为28,698万元,合同额为38,403.06万元:其中地铁信号业务签订合同收入3.13亿元,有轨电车信号业务合同收入2704万元,AFC合同金额4398万元。轨交行业的建设放量确定性高,预计公司下半年轨交业务合同收入将显著增长。此外,国产化信号系统商运不断临近,届时毛利率与净利率将有大幅提升。 

盈利预测:预计2016和2017年公司营业收入分别为20.06亿元和:

27.17亿元;归母净利润分别为1.30亿元和3.43亿元,每股收益为0.33元和0.86元,对应P/E分别为56倍和22倍。维持“买入”评级。

  (东北证券研究所交运---瞿永忠、傅畅畅)

广联达(002410)

【双新业务崛起】公司计价算量新产品、材价信息、项目管理软件、施工软件、国际化业务等新产品新业务保持高速增长。2015 年在主营收入下滑 12.7%情况下,双新业务营收规模达到7.83 亿元,增速高达 17.2%,营收占比Q1 提高至近 60%。双新业务目前已经成为公司主要收入来源。

【业绩高速增长】公司管理体系进行改善,管理成本有效控制。上半年实现营收 7.86 亿元,同比增长 50.33%;利润总额1.34亿元,同比增长113.46%;实现归母净利润 1.07 亿元,同比增速高达 92.11%,利润涨幅接近预期上限。公司业绩拐点到来,反转趋势已经形成。

【高管增持】公司高管共计增持公司1,105.86 万股,占总股本近 1%。管理层斥资近 1.6 亿元。

【布局电商业务】2015 年已经完成电商业务团队搭建和三大区的组建,战略采购额已经超过 10 亿元,电商业务将引来较大的爆发;公司在2016年 Q1 金融业务收入环比增速高达 33.9%。

(东北证券研究所计算机---闻学臣、郁琦)

3
The Rest

新野纺织(002087)

【棉价上涨推动业绩】棉价上涨助推公司业绩超预期。2016年棉花价格由底部反弹,公司在3月底棉价反弹前以1.1-1.2万元/吨的低价价格采购7万吨棉花(公司全年用棉量约14万吨),目前棉花现货价格已上涨至1.5万元/吨,棉价剪刀差显著增厚公司今年业绩,预计公司今年净利润2.26亿元,增速达90%。

【产能扩张】产能扩张保证公司长期业绩增长。公司前期在新疆布局的低成本产能将逐步投放,公司本部纱线毛利为3000元/吨,而新疆纱线毛利比本部高4000元/吨,新疆产能释放将显增强公司盈利能力。另外,今年7月公司定增项目通过,募投新产品针织面料和服装,公司长期发展动力提供保障。

【国企改革预期】公司具有强烈国企改革的预期。公司大股东为新野财政局,作为县级国企,决策审批较为灵活,政府对公司国企改革支持力度大。近期公司多名高管以7.8的价格增持公司股份,表明管理层对公司未来发展充满信心,国企改革预期强烈。

【未来预期】坚定看好公司业绩拐点趋势,公司市值小,弹性大,是国企改革的纯正标的。预计公司2016/2017/2018年EPS 0.35/0.41/0.56元,对应PE 23/20/14倍,给予“买入”评级。强烈推荐。

(东北证券研究所纺织服装---赵颖婕)

瑞康医药(002589)布局器械全国配送,山东龙头再次起航

公司立足山东省,突破传统区域“药+械批发配送商”,逐步转型全国“器械供应商”。公司主营山东省内医药器械批发,多年经营积累下丰富的供应商资源,此次借力非公开发行融资,加速扩张器械业务。器械全国化是公司的战略转型之作,是由区域龙头向全国扩张的第一步。随着器械整合不断加速,规模化、集团化、专业化优势将不断显现,有望复制嘉事堂的模式。

给予“买入”评级。公司已成功转型:由区域向全国,由传统批发商向综合服务商,利用资本平台融资,积极布局。

未来三年增长确定性强,预计2015-2017年EPS分别为0.44、0.90、1.22。随着公司器械全国化销售网络的搭建成功,规模整合效应将不断显现,给予目标价36元,对应2016年40倍PE,首次覆盖给予“买入”评级。

(东北证券研究所医药---梁静静)

双杰电气(300444)配 网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局

公司配网设备稳健增长、扩张高端湿法隔膜和新能源微电网领域,业务规模和盈利水平开始迈向新台阶。

(1) 配网一次设备方面,公司是我国电力装备重点企业,近年来在配农网一次设备领域地位始终位列前三,十三五期间国家配农网升级改造规划将使公司显著受益。公司主打产品固体绝缘环网柜具有增量替代潜力。今年增资无锡变压器,完善配网一次设备行业,与公司固有相关产品协同效果显著,可有效带动柱上开关和JP 柜销售。

(2) 增资高端湿法隔膜,公司两次增资持股天津东皋膜31%,大力提升公司盈利能力和估值水平。新能源汽车的产销量逐年上升,动力电池的需求井喷,预计2017 年隔膜市场需求达到20 亿平方米,各大厂商扩产后市场仍供不应求,量升价稳。东皋膜双面陶瓷涂覆隔膜技术及产线搭建领先市场,现有产能2000 万平米,新产线搭建中。预计明年产能达到2 亿平米,净利率近30%,东皋膜并表后对公司业绩增厚显著。大客户已经要求稳定供货或试供应,市场口碑优秀。

考虑到二股东“深圳产学研创投”为财务投资人,我们认为后续新产线建成后公司仍有进一步增资的可能。

(3) 设立北京分公司,负责公司电动汽车充换电设施,电能质量、光伏设施等的研发、生产与销售,以配合公司对新能源行业、充电桩等新的市场领域进行拓展。光伏、电能质量和充电桩均是微电网的重要组成部分,我们认为公司具有向新能源微电网领域进一步布局的潜力,未来发展值得持续关注。

业绩预测:考虑无锡变压器和天津东皋膜并表,暂不考虑东皋膜继续增资,保守预计2016-2018 年归属于母公司的净利润为1.26、1.95、2.38亿元,EPS 0.45、0.69、0.84 元/股,复合增长率38%。对应当前股价PE 为61.37、39.77、32.51。公司业绩受配、农网行业景气度影响稳步快速提升,东皋膜并表增厚显著,维持“买入”评级。

(东北证券研究所电力设备&新能源---龚斯闻)

4
今日涨停个股
证券简称涨停时间涨停原因
N通用一字板新股
网达软件一字板新股
振华股份一字板新股
先进数通一字板新股
陇神戎发一字板新股
新天然气一字板新股
三角轮胎一字板新股
亚泰国际一字板新股
朗科智能一字板新股
正平股份一字板新股
江阴银行一字板新股
安图生物一字板新股
宏盛股份一字板新股
广信材料
一字板新股
横河模具一字板新股
同益股份一字板新股
山东赫达一字板
新股
力源信息一字板收购
新力金融一字板复牌 并购
漫步者一字板电子信息
兰石重装9:33签10亿EPC合同
中国核建9:43核能核电
中核科技9:46核能核电
江苏神通14:54核能核电
艾派克10:16电器元件
华谊嘉信13:15互联网
茂业通信13:22通信
安德利13:56次新股
白云电器尾盘次新股
迪瑞医疗14:49医疗设备
金轮股份14:35机械
松发股份14:47玻璃陶瓷
三变科技14:54输配电器
特发信息14:535G
西安饮食14:03西安板块
日出东方14:37家电


联系人:朱登科 |zhudengke@nesc.cn

鸣谢实习生:张岩

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